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当地时候周三，好意思国商务部公布了三季度经济收货单。受益于破费者开销和企业投资增长，7-9月初读GDP季化年率为2.8%，持续好于大部分发达经济体，同期通胀压力进一步回落。跟着好意思联储开启宽松周期，近期好意思国经济主义仍保执韧性，机构遍及觉得，服务商场踏实历程将成为翌日战术旅途走向的关键。

破费和投资持续成为亮点

好意思国三季度GDP增速依然远高于始终趋势增速1.8%，但与二季度3%比拟有所放缓，也不足商场预期，亚特兰大联储的GDPNow模子在发布之前预测增长3.3%。

分部门看，占经济活动三分之二以上的破费者开销以3.7%的速率增长，创2021年一季度以来新高，增速快于本年第二季度的2.8%。商品中的主要孝顺者包括非耐用品，如处方药、灵活车和零部件等。在服务方面，医疗保健、以及餐饮服务和住宿鼓吹了增长。

投资开销保执强盛，企业开拓投资飙升11.1%，为2023年第二季度以来最快。政府开销自如增长，主要由国防开销带动。

与二季度比拟，库存积存速率放精真金不怕火贸易逆差扩大成为迎风。本周公布的数据暴露，好意思国9月商品贸易逆差为1082亿好意思元，贴近历史新高，同期典质贷款利率压力和高房价抵制了购房者面容，包括住宅成就和销售在内的住宅投资皆集第二个季度放松。

物价压力进一步缓解。上季度举座个东谈主破费开销价钱指数（PCE）高涨1.5%，而此前为2.5%。行为好意思联储更怜爱的物价主义，中枢个东谈主破费开销价钱PCE以2.2%的速率高涨，较2.8%进一步放缓，也曾接近2%的中期标的。

金钱惩办机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在禁受第一财经采访时示意，GDP增速略不足预期，但破费者仍然是好意思国经济的最大保险。尽管劳能源商场也曾放缓，裁人东谈主数接近历史最低水平，工资持续稳步高涨。他进一步分析称，由于股市旺盛和房价高涨，家庭净金钱有所上升，加上储蓄率较高和通货延伸回落，为家庭看守开销提供了更多匡助。

新一届好意思国大选将在一周后揭晓，经济健康现象是好意思国东谈主最留神的问题。近期公布的多项看望暴露，破费者信心有所上升，咨商会10月经心指数升至109.7，创2021年3月以来最快涨幅。咨商会首席经济学家彼得森（Dana M.Peterson）示意：“东谈主们对行将到来的贸易环境愈加有信心，对翌日收入保执乐不雅。不外，自2023年7月以来，他们初次对服务契机发扬出一些严慎的乐不雅气派。”

好意思联储会何如作念

本年9月，好意思联储以50个基点开启了新一轮降息周期。在7月非农爆冷激励零落担忧后，服务商场也曾冉冉取代物价，成为其双重职责中更为关注的一部分。

行为下周议息会议前临了一份重磅叙述，10月非农因此受到了粗拙关注。在此之前，本周公布的两项服务主义发扬不俗，但也暴露了经济濒临的潜在压力。

好意思国劳工部周二示意，9月全好意思职位空白减少至744万个，创2021年3月以来新低。招聘率为3.5%，与一个月前比拟略有上升。每个休闲工东谈主对应职位空白数目为1.1个，略低于疫情前平均水平1.3个。去职率进一步降至1.9%，这是劳能源商场降温的另一个迹象。当经济远景不开朗时，东谈主们不时更倾向于留在当今的责任岗亭上。

服务统计机构ADP数据暴露，10月份好意思国企业增多了23.3万个新责任岗亭，创下15个月来最大增幅，与前几个月比拟暴露了私营部门的波动性。ADP首席经济学家理查森（Nela Richardson）示意：“即使在飓风归附技能，10月份的服务增长也很强盛。好意思国的招聘活动被解说是强盛的，何况具有粗拙的弹性。”

施罗斯伯格向第一财经示意， 劳能源商场不再过度狂热，但相配肃穆。好意思国仍在增多饱和的责任岗亭，以招揽大多量插足劳能源商场的东谈主。更进击的是，好意思联储降息的周期可能会刺激经济，并导致2025年出现更多服务契机。他觉得，翌日服务抵破费和经济的正响应将执续下去，为软着陆竖立基础。

联邦基金利率期货暴露，好意思联储将鄙人周降息25个基点。德雄厚银行首席好意思国经济学家卢泽蒂（Matthew Luzzetti）示意：“我觉得咱们从好意思联储官员那儿得到的信号与（降息25个基点）简略一致。”他指出，大多量好意思联储官员都成见审慎或冉冉降息。

需要刺眼的是，潜在的经济拐点可能会在来岁到来。海外货币基金组织（IMF）本周更新的经济预测暴露，展望2025年好意思国经济增速将从本年的2.8%降至2.2%，好意思联储在9月发布的季度预测为2.0%，这也为翌日进一步宽松提供了条目。

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樊志菁

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