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近日，由格隆汇主持的第九届“全球投资嘉年华·2025”在深圳举行。行动成本圈里的一场嘉会，该行为邀请了繁密上市公司高管与投资者濒临面零距离疏通。

这次笔者有幸凝听了上实城市斥地的现场路演。行为上，公司财务总监梁健康先生以及企业传讯部副附近傅琳女士共享了上实城市斥地的发展情况，

在此，笔者梳理要点如下：

上实城市斥地是上实集团旗下的房地产平台之一，行动上海国企系统房地产惟一的港股标的，公司背靠上海市国资委，大股东是上实控股和上实集团，这为其提供了弘大的资源和配景营救，不仅带来了矜重的筹画环境，同期也增强了成本商场的信心。

（开首：公司辛勤）

从收入结构来看，上实城市斥地在住宅、买卖钞票和租借住宅方面展现出了多轮驱动的发展政策。此外，公司斥地的形势不仅聚焦于高端居住社区，还涵盖有高等写字楼、购物中心、星级货仓、产权式公寓多种业态。这一多元化的业务布局，使得公司能够在不同的商场环境中保抓踏实的增长和收益。

（开首：公司辛勤）

频年来，行业全体情况欠安，无数房企吃亏严重，反不雅之上实城市斥地全体进展相对矜重。跟着一系列营救行业的政策落地，公司基本面骄横出稳中向好的趋势。财报骄横，本年上半年，公司已毕主营业务收入为29.81亿港元，毛利达6.21亿港元，毛利率则达20.8%，处在行业健康水平。

（开首：公司辛勤）

公司中枢钞票优质，现款流充沛，财务结构渊博。为止本年6月底，抓有银行结余及现款达53.63亿港元，流动比例为1.3倍，净欠债比率仅为65.1%，展示了其渊博的资金搞定智商和较强的抗风险智商。

（开首：公司辛勤）

此外，公司在派息方面恒久保抓踏实，据悉，其客岁派息比率就达到35.4%，骄横了对股东汇报的怜爱。

尽管宏不雅环境与房地产行业周期给房企带来压力，不外频年来上实城市斥地在成本商场的进展相对矜重，展现出了穿越商场周期的智商。

（开首：富途行情）

另外，为止本年6月底，公司每股账面净钞票为2.78港元。而截止现时公司动态PE仅3.26倍，市净率0.14倍，呈现较明显的低估。

在笔者看来，凭借国企配景，上实城市斥地在融资成本、地皮获得、形势实施等方面具有自然上风。而公司的政策布局也主要结合在上海和长三角地区，以及中枢一二线城市，这与国度的城市化政策和区域发展政策相契合。

为止2024年6月30日，上实城市斥地在中国10个内地重心城市领有28个房地产形势，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部份为建成及处于缔造期中的中、高等住宅及商用物业，将来可售忖度建筑面积约341万浩繁米，充足将来3至5年的发展。

（开首：公司辛勤）

同期公司示意，将加强对现存优质地皮储备斥地，结合伙源戮力于极品斥地阵势。此外，将来上实城市斥地也将通过控股、参股、长入斥地等阵势，与更多有教化斥地商、金融机构谐和，以合理风险及资金成本获得更多优质资源，蓄力将来的增长。

从政策视角来看，跟着本年下半年宏不雅政策进一步发力稳经济，房地产政策展望将聚焦在“稳商场”“去库存”方面。关于上实城市斥地来说，这也意味着后市更多的商场契机和政策营救。

同期，恒久来看，公司专注旧区矫正、工业地块转型升级以及地铁上盖物业斥地，也适宜了政策营救的想法，有望进一步开放将来成长的空间。

值得一提的是，在过往的房地产形势推行中，能够看到上实城市斥地展现出将强的价值挖掘智商。公司在形势斥地中体恤钞票的质料和收益后劲，通过严格的形势筛选和风险戒指，确保投资形势能够带来踏实的汇报，这也抓续奠定了公司矜重恒久发展的根基。

抽象来看，上实城市斥地在配景实力、筹画矜重性、政策营救等方面均展现出较强的上风。尽管房地产市时局临休养压力，但商场的复苏趋势仍是肉眼可见，上实城市斥地凭借其国企配景、优质形势布局和矜重的财务气象，有望在后续的商场竞争中脱颖而出。

底下整理了现场投资者问答，供人人参考：

发问：请教公司本年的合约销售粗略是若干？现时公司的境外债务粗略是若干？另外不错先容一下公司将来的地皮储备情况吗？

梁健康：公司2024年合约销售粗略在40亿-50亿东说念主民币之间，本年上半年交楼结转了约22亿东说念主民币傍边，但其实咱们相比侧重于下半年的交房，咱们尽量努力下半年多交点房，争取结转达到岁首预定的水平。

另外，公司粗略有8.5亿港元外债，主要来自于上实集团的大股东告贷。由于现时外洋的成本相比高，咱们也在尽量幽静在外洋的债务，尽量用国内的融资来取代。

傅琳：咱们将来可售忖度建筑面积约341万浩繁米，主要散播在上海、西安及武汉等地，充足接下来3-5年斥地。同期，咱们会当令以符合的价钱赓续拿地，通过招拍挂或和伯仲公司谐和等。刚才也有先容过，咱们这些年有好多和伯仲公司谐和的代建形势。依托咱们母公司上实集团多元业务疆城的抽象运营智商，发力新业态布局，频年差别和上海医药、崇明东滩及上海九院等企业在不同层面谐和了多个代建形势。将来还将在旧改、刚需，改善型住房及大健康等范畴积极推动。

发问：本年9.26新政后商场反映渊博，咱们公司事迹是否也会鄙人半年好转？

傅琳：本年9月以来，中央层面推出“一揽子”逆周期退换政策，促进房地产商场止跌回稳。从近期房地产商场进展和关联数据看，政策遵循运转披露，商场呈现回暖迹象。咱们在上半年的收入约30亿港元，关联政策带动销售回稳，展望下半年交楼较多，全年收入有望卓越120亿港元。

梁健康：补充一下，9月末政府政策出台之后，系数商场神志改善过来，不错看到公司在第四季度形势标推出上，有很大的改善。然而单价方面，商场如故十分明锐，这也会压缩房地产斥地商的毛利或是盈利水平，咱们也会很严格戒指成本。

同期，咱们也会洽商在尽量不会增多公司的钞票欠债比例的水平下拿新的形势，同期会严格戒指钞票欠债比率。

发问：请教一下，听你们说除了和伯仲公司有谐和斥地，还有一些本人蓝本的储备，公司有没霸术储备一些其他的地皮？公司有莫得一些重心布局的区域？

傅琳：咱们会当令以符合的价钱去拿一些地皮储备，您也看到之前公司每块地皮收购总结的成本齐相比低，可见咱们拿地的作风是相等审慎的。

咱们的投资布局主要结合在上海等长三角区及昔时恒久培植的中枢一、二线城市，结合伙源戮力于极品斥地阵势，抓续打造优质标杆形势，同期体恤城市更新矫正机遇，作念好城市增置富，欺骗国企品牌专注旧区矫正，以及地铁上盖物业斥地，保抓平衡高质料发展。

11月底尊龙凯时(中国)官方网站，咱们上实集团董事长冷伟青女士代表集团与香港特区政府签署营救及参与北部齐会区发展的意向书，咱们也翘首以盼，将来发展的疆城不错扩大至香港。